Macro Visão Semanal - Edição 18

O Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC- BR), que funciona como uma proxy do PIB mensal, recuou 0,99% no mês de janeiro, após crescimento de 0,32% no mês de dezembro, dados livres de influência sazonal. Este resultado veio bem abaixo da expectativa do mercado, que era de recuo de 0,25% na mediana das projeções (segundo estimativa da Reuters). Embora tenha ficado abaixo das expectativas, este resultado foi coerente com os demais indicadores econômicos divulgados no mês, os quais apresentaram desempenho negativo, com destaque para a queda da produção industrial (-2,4% em janeiro). Já a Produção Industrial Mensal Regional divulgada pelo IBGE indicou que o estado de São Paulo recuou 1,0% em janeiro em relação a dezembro, dado com ajuste sazonal. O indicador apresentou queda em 10 dos 15 estados observados. Ademais, o setor de serviços apresentou uma redução mais moderada do que a produção industrial em janeiro, segundo dados divulgados pela Pesquisa Mensal de Serviços (PMS). Na comparação com dezembro, a redução foi de 0,1%, considerando dados livres de influência sazonal.

Em relação ao Índice de Confiança do empresário Industrial (ICEI), a CNI divulgou que o indicador encerrou o mês de março em 55,6 pontos, considerando dados sem influência sazonal. Já o Índice de Confiança do Empresário Industrial Paulista (ICEI-SP), divulgado pela FIESP em conjunto com a CNI, fechou o mês de março em 51,7 pontos. Resultados acima de 50,0 pontos indicam otimismo e abaixo de 50,0 pontos indicam pessimismo.

Com relação ao mercado de trabalho, segundo a Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (PNAD Contínua divulgada pelo IBGE, no trimestre móvel finalizado em janeiro, a taxa de desemprego no Brasil ficou em 11,2%, o que representou um leve aumento de 0,01 p.p. em relação ao trimestre encerrado em dezembro (11,1%).

No que se refere à política monetária, o Copom (Banco Central) anunciou nesta quarta-feira (16/03) aumento da taxa básica de juros (Selic) em 1,0 p.p, para o patamar de 11,75% a.a, de acordo com o que era esperado pelo mercado. Neste contexto, segundo o Relatório Focus do Banco Central, é esperado que a taxa Selic encerre o ano em 12,75%, aumento de 0,50 p.p. em relação ao relatório anterior. Em nota divulgada na quinta-feira (17/03), a FIESP e a FEBRABAN divulgaram a criação de um grupo de trabalho para avaliar as causas dos altos juros praticados no país, bem como para propor medidas para uma redução sustentável. De acordo com os presidentes das entidades: Os juros são altos no Brasil, mas não por vontade dos bancos. Precisamos parar de criticar e passar a agir, atacando efetivamente as causas que levam a essa situação. Na média, mais de 80% do spread bancário corresponde aos custos das operações de crédito, como inadimplência, impostos e a enorme dificuldade de recuperação de garantias, diz Isaac Sidney, presidente da FEBRABAN.
Os altos juros cobrados no Brasil são um problema estrutural que precisa ser encarado de frente e logo. Juros altos são um dos principais entraves para o desenvolvimento da atividade econômica e o progresso social. O alto custo do dinheiro nos faz perder competitividade e desvia boa parte dos recursos que poderíamos usar para investir e gerar riqueza e empregos, aponta Josué Gomes da Silva, presidente da FIESP.

Ainda na quarta-feira (16/03), o Fomc (Comitê Federal de Mercado Aberto) também elevou a taxa de juros de referência americana para 0,25% ao ano, diante da aceleração da inflação - que está no patamar mais alto das últimas quatro décadas - e da pressão inflacionária adicional decorrente do agravamento da guerra na Ucrânia. A autoridade monetária americana ainda planeja elevar a taxa básica de juros até pelo menos o nível estabelecido antes da pandemia (1,87%) até o final de 2022.