Macro Visão Semanal - Edição 07

Expectativas do mercado (Focus/Banco Central): Relatório Focus indica que o IPCA deverá encerrar o ano de 2021 com alta de 10,18%. O centro da meta de inflação para 2021 é de 3,75%, podendo variar entre 2,25 e 5,25%. Para o PIB do Brasil, a expectativa do mercado é de crescimento de 4,71% em 2021 ante 4,78% do relatório anterior. A taxa de câmbio deve encerrar em R$US$5,56 ao final de 2021, conforme a mediana das projeções do mercado, aumento de R$0,06 entre as semanas (R$/US$5,50 na semana anterior). Por fim, as expectativas para a taxa SELIC (9,25%) se mantiveram com as mesmas projeções para 2021.
Produção de autoveículos (Anfavea): a produção nacional de veículos automotores subiu 13,3% no mês de novembro frente a outubro, dado com ajuste sazonal. Este resultado mensal é apenas o terceiro do ano apontando aumento da produção de veículos, sendo a maior variação mensal desde agosto de 2020 (+21,0%).
Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI): IGP-DI, indicador de inflação divulgado pelo IBRE/FGV, recuou 0,58% no mês de novembro. No acumulado do ano de 2021, o índice apresenta variação de 16,28% até novembro. Já no acumulado em 12 meses a variação é de 17,16%.
Expedição de papel ondulado (Empapel): a expedição de papel ondulado do mês outubro de 2021 apresentou queda de 2,2% com relação a setembro, no dado com ajuste sazonal. O índice voltou a apresentar queda após aumento de 0,7% em setembro.
Volume de vendas do comércio varejista (PMC): segundo o IBGE, o volume de vendas no comércio varejista restrito teve queda moderada de 0,1% no mês de outubro na comparação com setembro, dado sem influências sazonais. No acumulado do ano de 2021 até outubro, o indicador mostra crescimento de 2,6% nas vendas do comércio em relação ao mesmo período do ano de 2020. Já no varejo ampliado, que inclui as atividades de veículos, motos, partes e peças e de material de construção, houve queda de 0,9% no mês, já no acumulado de janeiro a outubro, o índice apresenta alta de 6,3% em relação ao mesmo intervalo de 2020.
Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA): IPCA (IBGE) apresentou variação de 0,95% no mês de novembro, desacelerando 0,3 p.p. em relação ao mês de outubro (1,25%). Em 2021, o índice de preços apresenta aumento de 9,26%. Já no acumulado em 12 meses, o IPCA exibe avanço de 10,74%.
Índice de Confiança do Empresário Industrial - ICEI (CNI): ICEI encerrou em 56,7 pontos no mês de dezembro, dados com ajuste sazonal, indicando otimismo do setor industrial brasileiro pelo 17º mês ao continuar acima dos 50,0 pontos. Resultados acima dos 50,0 pontos sinalizam otimismo enquanto abaixo a leitura é de pessimismo.
Taxa de juros (Banco Central): O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central aumentou na quarta-feira (08/12), a taxa básica de juros (Selic) em 1,5 p.p, para 9,25% a.a. (antes a taxa era 7,75% a.a.). Até a reunião de março de 2021 a Selic estava em 2,00% a.a. (menor patamar histórico). Está é a sétima alta consecutiva da taxa básica de juros.

Síntese da semana

A inflação ao consumidor do país, medida pelo IPCA, apresentou alta no mês de novembro de 0,95%. No acumulado em 12 meses, o IPCA permanece em patamar elevado, apresentando aumento de 10,74%. Já o IGP-DI, tem acumulado no ano de 2021 até novembro, elevação de 16,28%, após resultado do mês de -0,58% em novembro. A expectativa do mercado, apontada pelo relatório Focus para 2021, é que o IPCA tenha crescimento de 10,18%, superior ao teto da meta de inflação (5,25%). O Copom elevou a taxa de juros básica (SELIC) de 7,75% a.a. para 9,25% a.a. com a sinalização de uma nova alta na próxima reunião, em fevereiro de 2022.
Assim como o setor industrial que apresentou queda de 0,6% no mês de outubro, o comércio varejista também mostra sinais de fraqueza no início do quarto trimestre, ao apresentar redução de 0,9% frente a setembro. Apesar da continuidade do baixo dinamismo da atividade industrial em outubro, o Índice de Confiança do Empresário Industrial (ICEI), divulgado pela CNI, seguiu no campo otimista, ao atingir 56,7 pontos no mês de dezembro (resultados acima de 50 pontos indicam otimismo).
Na próxima semana será divulgado pelo IBGE a pesquisa mensal de serviços (PMS) referente a outubro, com as expectativas do mercado indicando queda de 1,1% com relação a setembro. Fechando o conjunto de dados de atividade referente a outubro, o Banco Central divulgará o Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br). O mercado espera que o IBC-Br tenha recuado 0,2% sobre o mês de setembro. Também será divulgado a Sondagem Industrial de novembro pela CNI e a Sondagem Industrial do estado de São Paulo pela FIESP. E por fim, o Ibre/FGV divulgará o resultado do IGP-10 de dezembro, cuja projeções do mercado apontam queda de 0,1%.

Agenda Econômica para a próxima semana: 13/12 a 17/12

13/12/2021 (Segunda-feira):

Banco Central divulga relatório Focus.

14/12/2021 (Terça-feira):

Banco Central divulga a ata do Copom da reunião da última quarta-feira (dia 08).
IBGE divulga a Pesquisa Mensal de Serviços (PMS) do mês de outubro/2021. Mercado espera queda de 1,1%.
Eurostat divulga a produção industrial da Zona do Euro do mês de outubro.

15/12/2021 (Quarta-feira):

FGV divulga o IGP-10 de dezembro. Projeções do mercado indicam queda de 0,1% no mês.
Banco Central divulga o Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br) de outubro. Mercado espera variação de -0,2%.
Banco Central divulga o fluxo cambial semanal.

16/12/2021 (Quinta-feira):

Banco Central divulga o relatório trimestral de inflação.
CNI divulga a Sondagem Industrial de novembro.
IHS/Markit divulga o PMI Composto da Alemanha, Zona do Euro e Estados Unidos referente ao mês de dezembro.

17/12/2021 (Sexta-feira):

FIESP divulga a Sondagem Industrial de São Paulo referente ao mês de novembro.
Ibre/FGV divulga a segunda prévia do Índice Geral de Preços de Mercado (IGP-M) referente ao mês de novembro. Expectativa do mercado aponta aumento de 0,54% no mês.