Macro Visão Semanal - Edição 42

A semana foi marcada pela divulgação de importantes indicadores econômicos, que sinalizaram bom desempenho da atividade econômica e retomada da confiança. De acordo com dados divulgados pelo IBGE, o PIB brasileiro cresceu 1,2% no 2º trimestre em relação ao 1º trimestre de 2022, sem efeitos sazonais. O desempenho veio acima da expectativa do mercado, que era de alta de 0,9%. Ademais, os índices de confiança continuaram apresentando crescimento em agosto. Nesse sentido, o Índice de Confiança da Indústria voltou a sinalizar otimismo. Já o Índice de Confiança do Comércio avançou no mês, aumento puxado principalmente devido à melhora das expectativas. O Índice de Confiança de Serviços, por sua vez, ficou praticamente estável em agosto, continuando a sinalizar otimismo no setor.

O mercado de trabalho brasileiro também continua apresentando desempenho positivo. De acordo com o CAGED, o país abriu 218,9 mil vagas de emprego formal no mês de julho. Além disso, segundo a PNAD Contínua, a taxa de desemprego no Brasil ficou em 9,1% em julho, o que corresponde a um contingente de 9,9 milhões de desempregados. No que se refere à indústria, a produção industrial brasileira subiu 0,6% no mês de julho. Este desempenho foi puxado tanto pelo resultado positivo da indústria de transformação, como da indústria extrativa.

Neste ano, a atividade econômica brasileira será puxada, basicamente, pelo desempenho satisfatório da atividade no 1º semestre de 2022, o qual foi influenciado, sobretudo, pelo setor de serviços, que ganhou impulso com o processo de reabertura econômica e retomada de alguns segmentos. Outros fatores importantes para o bom desempenho da atividade na primeira metade do ano foram a recuperação do nível de emprego e o aumento da massa salarial ampliada decorrente das medidas de transferência de renda do governo federal, como a antecipação do 13º salário para aposentados e pensionistas, o saque antecipado do FGTS e a majoração do valor do Auxílio Brasil. A forte expansão fiscal contrabalanceou os efeitos negativos do elevado patamar da taxa de juros. Logo, muito provavelmente, o 1º semestre pode ter sido o melhor momento da economia brasileira no ano.

Os próximos meses do ano não deverão repetir o mesmo dinamismo, em grande parte devido aos efeitos defasados do significativo aperto monetário. Cabe destacar também as incertezas envolvidas no processo eleitoral e o esgotamento dos efeitos da reabertura econômica. Ademais, no cenário externo, a elevação das taxas de juros das economias desenvolvidas e a desaceleração mundial também se colocam como importantes desafios. Tais fatores contribuem para um quadro de incerteza acima do usual e já impactam, inclusive, as expectativas de crescimento para 2023, as quais têm sido continuamente reduzidas. Diante deste cenário, a projeção da FIESP para o resultado do PIB em 2022 é de alta de 2,6%, já para 2023, a previsão é que a economia brasileira apresente crescimento de 0,2%.