Existe atualmente uma série de dificuldades para que PMEs (receitas anuais de até R$400 milhões) acessem capital de crescimento para seus negócios. Há pouco tempo, as elevadas taxas de juros acarretaram sérias dificuldades para a grande maioria das empresas obter recursos de longo prazo e financiar os investimentos produtivos.

Em 2010, 41% dos investimentos privados no Brasil foram financiados com recursos próprios, ou seja, saíram do bolso do empresário. Muitas empresas não têm acesso ao BNDES e ao mercado de capitais brasileiro, especialmente o mercado de ações, que sofre um sério problema de concentração e complexidade.

Em 2012 participavam do mercado de ações brasileiro apenas 371 empresas, enquanto na Coreia do Sul são 1.777. De acordo com a WFE, que é a Federação Internacional de Bolsas de Valores, para 2011, a captação média de um IPO no Brasil, por empresa, foi de US$ 414 milhões, enquanto na Indonésia, Índia e Coreia do Sul foram, respectivamente, de US$ 89 milhões, US$ 77 milhões e US$ 53 milhões. Ou seja, ao contrário de outros países emergentes, em nosso mercado acionário, as grandes captações predominam.

O mercado de capitais tem a vantagem de oferecer taxas de juros bem mais baratas do que as dos bancos. O custo de debêntures (líquido de IR), em 2010, foi de 8,6% ao ano, enquanto a taxa média das operações de crédito (recursos livres, PJ, líquida de IR) foi de 18,2% ao ano. E o momento atual, com a queda da Selic, tem estimulado os investidores a procurar alternativas mais rentáveis do que os títulos públicos (que pagam Selic), e a principal delas é o mercado de capitais.

Com vistas a facilitar a obtenção de recursos para investimentos, a taxas mais baratas, a FIESP pretende atuar em duas frentes. Uma primeira frente tem acompanhado trabalhos que visam aprimorar o aspecto regulatório do mercado de capitais, para permitir que as empresas, especialmente as pequenas e médias, tenham maior acesso a ele. Uma segunda frente pretende atuar no aspecto educacional, possibilitando que as empresas conheçam as modalidades disponíveis no mercado de capitais e escolham com segurança a que melhor atenda aos seus objetivos.

Clique aqui para acessar o estudo: Contribuições para destravar o mercado de acesso de PMEs a capital de crescimento (IPOs)

Cordialmente,
José Ricardo Roriz Coelho
Diretor Titular
Departamento de Competitividade e Tecnologia - DECOMTEC